ΑΞΙΟΛΟΓΗΣΗ ΑΝΤΙΠΑΡΟΧΗΣ ΑΝΑΦΟΡΙΚΑ ΜΕ ΤΗ ΔΗΜΟΣΙΑ ΠΡΟΤΑΣΗ ΑΠΟ ΤΗ EMPIRE CAPITAL INVESTMENTS LIMITED ΠΡΟΣ ΟΛΟΥΣ ΤΟΥΣ ΚΑΤΟΧΟΥΣ ΕΚΔΟΘΕΝΤΩΝ ΤΙΤΛΩΝ ΤΗΣ ΕΤΑΙΡΕΙΑΣ PSD INVESTMENTS LIMITED
Το Διοικητικό Συμβούλιο της PSD Investments Limited μας έχει ζητήσει όπως μελετήσουμε την προτεινόμενη αντιπαροχή και εκφέρουμε άποψη κατά πόσο αυτή κρίνεται δίκαιη. Βάσει τους περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου (Δημόσια πρόταση προς εξαγορά ή αγορά τίτλων και συγχώνευση εταιρειών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο) Κανονισμούς 20(2) και 20(5) (Μέρος VII) το Διοικητικό Συμβούλιο της σκοπευόμενης εταιρείας (PSD Investments Limited) οφείλει να ετοιμάσει έγγραφο, στο οποίο να περιληφθεί και Εκθεση ανεξάρτητου ειδικού εμπειρογνώμονα, στην οποία θα παρουσιάζεται η γνώμη του για τη βάση υπολογισμού της αντιπαροχής και κατά πόσο αυτή κρίνεται δίκαιη και εύλογη.
Η Εκθεση μας αφορά τα αποτελέσματα της μελέτης μας αναφορικά με την αξιολόγηση της Δημόσιας Πρότασης (εφεξής ‘η Πρόταση’) της εταιρείας Empire Capital Investments Limited (εφεξής ‘Empire’/ ‘ο Προτείνων’) για την απόκτηση μέχρι και 100% του εκδομένου μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας PSD Investments Limited (εφεξής ‘PSD’/ ‘η Εταιρεία’).
Με βάση το έγγραφο της Δημόσιας Πρότασης η προτεινόμενη αντιπαροχή έχει ώς ακολούθως:
Για κάθε πενήντα (50) πλήρως πληρωθείσες μετοχές της PSD Investments Limited προσφέρονται δεκαεννιά (19) νεοεκδοθείσες μετοχές της Empire Capital Investments Limited
Σαν βάση της αντιπαροχής που προτείνεται, χρησιμοποιήθηκε η Καθαρή Εσωτερική Αξία των δύο μετοχών (Προτείνοντος και Σκοπευόμενης) κατα την 30ην Ιουνίου 2004. Η αγοραία αξία των μετοχών δεν κρίθηκε κατάλληλη βάση για υπολογισμό της αντιπαροχής λόγω έλλεψης ρευστότητας και κίνησης των μετοχών στο Χ.Α.Κ. Για τους λόγους αυτούς η τιμή των μετοχών της PSD και της Empire δεν αντιπροσωπεύει την πραγματική τους αξία.
Η ΚΕΑ όπως υπολογίστηκε για σκοπούς αντιπαροχής και αναφέρεται στη Δημόσια Πρόταση παρουσιάζεται στον πίνακα 5.2.
Για τους σκοπούς της έκθεσης μας και για να εκφέρουμε άποψη κατά πόσο η προαναφερθήσα αντιπαροχή κρίνεται δίκαιη και εύλογη έχουμε λάβει υπόψη τα ακόλουθα:
α) Το καθαρό ενεργητικό τόσο της PSD όσο και της Empire στις 30 Ιουνίου 2004 (ημερομηνία υπολογισμού της αντιπαροχής από την Empire),
β) Τη χρηματιστηριακή αξία των μετοχών της κάθε μίας από τις δύο εταιρείες, όπως διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου (ΧΑΚ),
γ) Τον όγκο συναλλαγών σε χρηματιστηριακούς τίτλους των δύο εταιρειών που εμπορεύονται στο ΧΑΚ,
δ) Αλλα στοιχεία και υποθέσεις που μας δόθηκαν από το Διοικητικό Συμβούλιο,
ε) Τη φύση των εργασιών των εταιρειών, καθώς και τις πιθανές προοπτικές των δύο εταιρειών για το μέλλον.
Με βάση τα πιο πάνω, κατά την άποψη μας θεωρούμε ότι η προτεινόμενη αντιπαροχή είναι δίκαιη και εύλογη.
Η πιο πάνω αξιολόγηση, δεν αποτελεί καθ’ οιονδήποτε τρόπο εκτίμησης της αξίας των τίτλων της PSD Investments Limited ή/και της Emprire Capital Investments Limited και δεν συνιστά επενδυτική συμβουλή.
Το Διοικητικό Συμβούλιο της PSD Investments Limited μας έχει ζητήσει όπως μελετήσουμε την προτεινόμενη αντιπαροχή και εκφέρουμε άποψη κατά πόσο αυτή κρίνεται δίκαιη. Βάσει τους περί Αξιών και Χρηματιστηρίου Αξιών Κύπρου (Δημόσια πρόταση προς εξαγορά ή αγορά τίτλων και συγχώνευση εταιρειών εισηγμένων στο Χρηματιστήριο) Κανονισμούς 20(2) και 20(5) (Μέρος VII) το Διοικητικό Συμβούλιο της σκοπευόμενης εταιρείας (PSD Investments Limited) οφείλει να ετοιμάσει έγγραφο, στο οποίο να περιληφθεί και Εκθεση ανεξάρτητου ειδικού εμπειρογνώμονα, στην οποία θα παρουσιάζεται η γνώμη του για τη βάση υπολογισμού της αντιπαροχής και κατά πόσο αυτή κρίνεται δίκαιη και εύλογη.
Η Εκθεση μας αφορά τα αποτελέσματα της μελέτης μας αναφορικά με την αξιολόγηση της Δημόσιας Πρότασης (εφεξής ‘η Πρόταση’) της εταιρείας Empire Capital Investments Limited (εφεξής ‘Empire’/ ‘ο Προτείνων’) για την απόκτηση μέχρι και 100% του εκδομένου μετοχικού κεφαλαίου της εταιρείας PSD Investments Limited (εφεξής ‘PSD’/ ‘η Εταιρεία’).
Με βάση το έγγραφο της Δημόσιας Πρότασης η προτεινόμενη αντιπαροχή έχει ώς ακολούθως:
Για κάθε πενήντα (50) πλήρως πληρωθείσες μετοχές της PSD Investments Limited προσφέρονται δεκαεννιά (19) νεοεκδοθείσες μετοχές της Empire Capital Investments Limited
Σαν βάση της αντιπαροχής που προτείνεται, χρησιμοποιήθηκε η Καθαρή Εσωτερική Αξία των δύο μετοχών (Προτείνοντος και Σκοπευόμενης) κατα την 30ην Ιουνίου 2004. Η αγοραία αξία των μετοχών δεν κρίθηκε κατάλληλη βάση για υπολογισμό της αντιπαροχής λόγω έλλεψης ρευστότητας και κίνησης των μετοχών στο Χ.Α.Κ. Για τους λόγους αυτούς η τιμή των μετοχών της PSD και της Empire δεν αντιπροσωπεύει την πραγματική τους αξία.
Η ΚΕΑ όπως υπολογίστηκε για σκοπούς αντιπαροχής και αναφέρεται στη Δημόσια Πρόταση παρουσιάζεται στον πίνακα 5.2.
Για τους σκοπούς της έκθεσης μας και για να εκφέρουμε άποψη κατά πόσο η προαναφερθήσα αντιπαροχή κρίνεται δίκαιη και εύλογη έχουμε λάβει υπόψη τα ακόλουθα:
α) Το καθαρό ενεργητικό τόσο της PSD όσο και της Empire στις 30 Ιουνίου 2004 (ημερομηνία υπολογισμού της αντιπαροχής από την Empire),
β) Τη χρηματιστηριακή αξία των μετοχών της κάθε μίας από τις δύο εταιρείες, όπως διαπραγματεύονται στο Χρηματιστήριο Αξιών Κύπρου (ΧΑΚ),
γ) Τον όγκο συναλλαγών σε χρηματιστηριακούς τίτλους των δύο εταιρειών που εμπορεύονται στο ΧΑΚ,
δ) Αλλα στοιχεία και υποθέσεις που μας δόθηκαν από το Διοικητικό Συμβούλιο,
ε) Τη φύση των εργασιών των εταιρειών, καθώς και τις πιθανές προοπτικές των δύο εταιρειών για το μέλλον.
Με βάση τα πιο πάνω, κατά την άποψη μας θεωρούμε ότι η προτεινόμενη αντιπαροχή είναι δίκαιη και εύλογη.
Η πιο πάνω αξιολόγηση, δεν αποτελεί καθ’ οιονδήποτε τρόπο εκτίμησης της αξίας των τίτλων της PSD Investments Limited ή/και της Emprire Capital Investments Limited και δεν συνιστά επενδυτική συμβουλή.
Τρίτη, 17 Αυγούστου, 2004 - 11:11