Bank of America: Μακιαβελικές στρατηγικές επενδύσεων

Τι σηματοδοτουν τα τελευταία στοιχεία για τις εισροές κεφαλαίων σε μετοχικά Α/Κ στις ΗΠΑ, για την πορεία της Wall Street; Πλησιάζει η ώρα της διόρθωσης ή το ράλι που έχει ξεκινήσει από τις 11 Μαρτίου έχει ακόμη δυναμική; Ποιοι κλάδοι του S&P 500 βρίσκονται στην κορυφή της λίστας των προτιμήσεων της Bank of America και ποιες οι προβλέψεις του επικεφαλής αναλυτή της Thomas McManus για τα βήματα που θα ακολουθήσουν το 2003 αλλά και για τις μερισματικές αποδόσεις που θα προσφέρουν.

Top κλάδοι στη Wall Street

Το πρόσφατο ράλι της Wall Street έχει οδηγήσει την πλειονότητα των κλάδων τόσο πάνω από τον κινητό μέσο όρο (ΚΜΟ) των 50 ημερών, όσο και από αυτόν των 200 ημερών, λόγω της μεγάλης εισροής κεφαλαίων που παρατηρήθηκε στην αμερικανική κεφαλαιαγορά. Τι σημαίνουν αυτές οι εισροές κεφαλαίων και τι κλίμακος ήταν;

Μόνο την προηγούμενη εβδομάδα τοποθετήθηκαν 3,3 δισ. δολάρια σε μετοχικά Α/Κ που επενδύουν καθαρά στις ΗΠΑ. Αυτή ήταν η 14η διαδοχική εβδομάδα εισροών κεφαλαίων στα συγκεκριμένα προϊόντα σηματοδοτώντας παράλληλα και τη 10η διαδοχική εβδομάδα που οι συγκεκριμένες εισροές ξεπέρασαν το μέσο όρο των 4 εβδομάδων, που κυμαίνονταν στα 2 δισ. δολάρια, εβδομαδιαίως.

Ωστόσο, η Bank of America επισημαίνει ότι τα συγκεκριμένα ποσά διαμορφώνονται σε χαμηλότερα επίπεδα από ότι ο μέσος όρος των 7 τελευταίων ετών, ενώ μια πιο ήρεμη περίοδος θα πρέπει να αναμένεται από το πρώτο δεκαήμερο Μαρτίου

Όσον αφορά στην τιμή στόχο που θέτει η Bank of America για τον S&P 500, είναι οι 1.100 μονάδες για τους επόμενους 12 μήνες αφήνοντας ανοικτό το ενδεχόμενο, η πλειονότητα των μετοχών να καταγράψει περαιτέρω κέρδη από τα τρέχοντα επίπεδα τιμών, της τάξεως του 10%.

Αποδόσεις κρατικών ομολόγων - Πορεία μετοχών

Η ραγδαία πτώση στις αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων στις ΗΠΑ προσφέρει ούτως ή άλλως πρόσφορο έδαφος για την αναζωπύρωση του ενδιαφέροντος των επενδυτών για μετοχές. Επίσης οποιαδήποτε ένδειξη ενδυνάμωσης της οικονομίας των ΗΠΑ θα συμβάλει περαιτέρω στην παραμονή των ''ταύρων'' στη Μέκκα των Αγορών.

Ελκυστικότητα κλάδων που συμμετέχουν στον S&P 500

* Ενεργειακός: Ρ/Ε (πρόβλεψη) 15,4x
* Πρώτων Υλών: P/E 2003 (πρόβλεψη) 20,1x
* Βιομηχανικών: P/E 2003 (πρόβλεψη) 17,9X
* Τεχνολογίας Πληροφορικής: P/E (πρόβλεψη) 26,7x
* Δευτερευόντων Καταναλωτικών: P/E 2003 (πρόβλεψη) 19,3x
* Βασικών Καταναλωτικών Αγαθών: Ρ/Ε 2003 (πρόβλεψη) 18,4x
* Ιατροφαρμακευτικής Περίθαλψης: Ρ/Ε 2003 (πρόβλεψη) 19x
* Χρηματοοικονομικός: P/E 2003 (πρόβλεψη) 13x
* Τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών: P/E 2003 (πρόβλεψη) 15,6x
* Εταιρίες κοινής ωφέλειας: P/E 2003 (πρόβλεψη) 13x
* Εκτός Τεχνολογίας: P/E 2003 (πρόβλεψη) 16,3x

*** Συνολικά S&P 500: P/E 2003 (πρόβλεψη) 17,4x

Μερισματικές αποδόσεις προαναφερθέντων κλάδων

* Ενεργειακός - 2,5%
* Πρώτων Υλών - 2,2%
* Βιομηχανικών - 1,8%
* Τεχνολογίας Πληροφορικής - 0,3%
* Δευτερευόντων Καταναλωτικών - 0,9%
* Βασικών Κατ. Αγαθών - 1,9%
* Ιατροφαρμακευτικής Περίθαλψης - 1,4%
* Χρηματοοικονομικός - 2,1%
* Τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών - 3,2%
* Εταιρίες κοινής ωφέλειας - 3,7%
* Εκτός Τεχνολογίας - 1,9%

*** Συνολικά S&P 500 1,7%

Μακροπρόθεσμη πορεία ρυθμών ανάπτυξης των συγκεκριμένων κλάδων

* Ενεργειακός - 8,9%
* Πρώτων Υλών - 9,9%
* Βιομηχανικών - 11,5%
* Τεχνολογίας Πληροφορικής - 13,4%
* Δευτερευόντων Καταναλωτικών - 12,9%
* Βασικών Κατ. Αγαθών - 10,6%
* Ιατροφαρμακευτικής Περίθαλψης - 13,6%
* Χρηματοοικονομικός - 11,4%
* Τηλεπικοινωνιακών υπηρεσιών - 3,4%
* Εταιρίες κοινής ωφέλειας - 5%
* Εκτός Τεχνολογίας - 10,9%