You are here

Ντεμπούτο της Κρίστης σήμερα στο ΧΑΚ - Συμφωνία με τη Δωδώνη για παραγωγή παγωτών

23/04/2001 18:20
Τις Πύλες του XAK πρόκειται να περάσει σήμερα η εταιρεία Christis Dairies Ltd που δραστηριοποιείται στην παραγωγή, διανομή καθώς και στην εισαγωγή και εμπορία γαλακτοκομικών προϊόντων. Η εταιρεία θα εισάξει στο ΧΑΚ 54.700.000 μετοχές ονομαστικής αξίας 25 σεντ που εκδόθηκαν στο κοινό στην τιμή των 50 σεντ και θα διαπραγματεύονται με κωδικό CDL και 10.940.000 Δικαιώματα Αγοράς Μετοχών (ΔΑΜ) με τιμή εξάσκησης 50 σεντ κατά το Δεκέμβριο 2001,2002,2003, ή 2004, και κωδικό διαπραγμάτευσης CDLw

Με βάση στοιχεία του ηλεκτρονικού κόμβου http://www.ipowatch.com.cy, η Christis Dairies Ltd αποτελείται από την Ιθύνουσα και την ιδρυθείσα στο 2000 100% θυγατρική Christis Farms Ltd. Κύριες δραστηριότητες της Ιθύνουσας είναι η παραγωγή και διανομή παστεριωμένου γάλακτος, γιαουρτιού, τυριών, κρέμας γάλακτος, γάλακτος μακράς διάρκειας και η εισαγωγή και εμπορία εισαγόμενων γιαουρτιών φρούτου, και κρεμών της Γερμανικής εταιρείας Ehrman AG. Με την δημιουργία της θυγατρικής Christis Farms Ltd, η εταιρεία προσδοκεί μέχρι το τέλος του έτους 2001 να προβεί σε κάθετη επέκταση (Vertical integration) εξασφαλίζοντας το αιγοπρόβειο γάλα των αναγκών της μέσω διεύθυνσης μονάδων κτηνοτροφίας.

Η Κυπριακή Γαλακτοκομική Βιομηχανία παρουσίασε σταθερή άνοδο τα τελευταία χρόνια με τους κύριους τομείς, επεξεργασίας φρέσκου παστεριωμένου γάλακτος, και των τυροκομικών προϊόντων να παρουσιάζουν άνοδο.

Συγκεκριμένα, η επεξεργασία φρέσκου παστεριωμένου γάλακτος που αποτελεί προϊόν πρώτης ανάγκης, έχει αυξηθεί από 37 εκ. λίτρα το 1988 σε 65,1 εκ. λίτρα το 1999, συνολική αύξηση 75,7% που αναλογεί σε μέση ετήσια αύξηση του 5,3%.

Από την άλλη ο τομέας τυροκομικών προϊόντων παρουσίασε και αυτός σημαντικές αυξήσεις κατά τις περιόδους 1988 και 1998, με το όγκο φρέσκου γάλακτος που διοχετεύεται προς τυροκομική επεξεργασία να έχει σχεδόν διπλασιαστεί, από 33 εκ. λίτρα το 1988 σε 62,4 εκ. το 1998. Παρά τη σημαντική αύξηση εντούτοις αξίζει να αναφερθεί ότι ο τομέας τα τελευταία χρόνια παρουσίασε σημαντική επιβράδυνση με τη διοχέτευση φρέσκου γάλακτος προς τυροποίηση να μειώνεται από 63,2 εκ. λίτρα το 1997 σε 54,5 εκ. λίτρα το 1999 (-13,8%).

Στον τομέα παστεριωμένου γάλακτος, δραστηριοποιούνται μόνο δύο εταιρείες, η Christis Dairies και η Charalambides Dairies και με βάση το Ενημερωτικό Δελτίο η εταιρεία κατείχε το 33,5% του μεριδίου της αγοράς το 1999. Το προϊόν αυτό αποτελεί πηγή σχεδόν του 50% των συνολικών εισοδημάτων της Christis και η εταιρεία προσδίδει ιδιαίτερη έμφαση στην περαιτέρω ανάπτυξη του προϊόντος, με τη δημιουργία νέων διαιτητικών προϊόντων που απαιτεί ο σημερινός τρόπος ζωής προσδοκώντας στην περαιτέρω αύξηση του μεριδίου αγοράς.

Στα τυροκομικά προϊόντα, δραστηριοποιούνται σχεδόν 180 εταιρείες με κυριότερους ανταγωνιστές τις Christis Dairies και Πίττας, με την Christis να κατέχει κατά το 1999 την πρώτη θέση στις πωλήσεις γιαουρτιού και την δεύτερη στις πωλήσεις τυριών, που προορίζονται στην Κυπριακή αγορά.

Παράλληλα με τις εγχώριες δραστηριότητες η εταιρεία διατηρεί σημαντικές εξαγωγικές δραστηριότητες στα τυροκομικά της προϊόντα με κύριο προϊόν το χαλλούμι, και ως αποτέλεσμα το 17,4% των συνολικών εισοδημάτων της εταιρείας το 1999 προέρχονταν από τις εξαγωγές. Η εταιρεία έχει συνάψει σημαντικές συνεργασίες με διεθνείς αλυσίδες καταστημάτων με στόχο τη περαιτέρω μελλοντική ενδυνάμωση των εξαγωγών της.
.
Με βάση τα αποτελέσματα της εταιρείας, τα εισοδήματα για το 1999 ανέρχονταν στα £16.726.800, παρουσιάζοντας 14,3% αύξηση από τα £14.637.716 του 1999, ενώ με βάση το αναμενόμενο σενάριο τα εισοδήματα για το 2000 αναμένεται να αυξηθούν κατά 15,3% από το 1999 φτάνοντας τα £19.290.200.

Τα Λειτουργικά κέρδη της εταιρείας για το 1999 έφτασαν τα £1.392.624, ποσό κατά 53% αυξημένο από τις αντίστοιχες £909.990 του 1999. Με βάση τις προβλέψεις τα λειτουργικά κέρδη για το 2000 αναμένονται να αυξηθούν κατά 64% φτάνοντας τα £2.283.300.

Παράλληλα, τα καθαρά κέρδη ανήλθαν στις £738.063 το 1999 και παρουσίασαν 102,8% αύξηση από τις £363.880, του 1998 ενώ για το έτος 2000 αναμένεται να φτάσουν το £1.006.400 σημειώνοντας 36,4% αύξηση.

Η αύξηση στην κερδοφορία της εταιρείας κατά τα έτη 1998, 1999 και προβλ. 2000 φαίνεται να απορρέει από τη συνεχιζόμενη αύξηση στο κύκλο εργασιών της εταιρείας (λόγο της εισαγωγής νέων προϊόντων, της αύξησης του τουριστικού ρεύματος και της αύξησης της τιμολόγησης των εξαγωγών) και από τη σταδιακή βελτίωση του περιθωρίου Μικτού κέρδους (λόγο μείωσης των υπερωριών και πιο αποδοτικής διαχείρισης των αποθεμάτων που απορρέει από την καλύτερη οργάνωση των αποθηκών της εταιρείας). Ενδεικτικά, από το 1995 μέχρι το 2000 η εταιρεία παρουσιάζει μέση ετήσια αύξηση 14% στα εισοδήματα, ενώ το περιθώριο μεικτού κέρδους βελτιώθηκε από 20,2% που ήταν το 1995 σε 25,7% το 2000. Από την άλλη, το ποσοστό του συνόλου των εξόδων πωλήσεως, διανομής και διοίκησης επί των συνολικών εσόδων έχει παραμείνει στα ίδια σχεδόν επίπεδα, από το 1995 στο 1999, ενώ δεν αναμένεται να μειωθεί αισθητά κατά το 2000.


Η καθαρή λογιστική αξία της εταιρείας στις 31 Δεκεμβρίου 1999 ήταν £4.212.184 ή 12,8 σεντ ανά μετοχή (βάση 33.000.000 μεσοσταθμικού αριθμού μετοχών) ενώ με βάση την λογιστική αξία της εταιρείας στο πρώτο εξάμηνο του 2000 και λαμβάνοντας υπόψη την άντληση νέων κεφαλαίων με την παρούσα έκδοση των 21.700.000 μετοχών και την υπόλοιπη κερδοφορία για το 2000, η καθαρή λογιστική αξία αναμένεται να ανέλθει γύρο στα £15,9 εκ ή στα 29 σεντ ανά μετοχή βάση το σύνολο των μετοχών (54.700.000).

Το σύνολο ενεργητικού της εταιρείας στις 30 Ιουνίου 2000 ήταν £15.277.016 (1999:£13.706.078) ενώ αρνητικό στοιχείο του Ισολογισμού της εταιρείας είναι τα αυξημένα τοκοφόρα δάνεια και τρεχούμενα παρατραβήγματα, ύψους £6.817.424 (1999: £5.620.957) εκ των οποίων τα £3.791.961 (1999: £3.149.508) ήταν βραχυπρόθεσμα. Στοιχείο το οποίο η εταιρεία θα προσπαθήσει να βελτιώσει αφού ποσό ύψους £2.500.000 από τη Δημόσια Πρόσκληση θα χρησιμοποιηθεί για αποπληρωμή μέρους των δανείων.

Όσον αφορά τη Μερισματική πολιτική της εταιρείας, οι Διοικητικοί Σύμβουλοι προτίθενται να διανέμουν σταθερό μέρισμα. Η πρώτη καταβολή μερίσματος αποφασίστηκε να γίνει το έτος 2001 διανέμοντας 1,25 σεντ ανά μετοχή από τα κέρδη χρήσεως του 2000, στους μετόχους που θα είναι εγγεγραμμένοι στο μητρώο της εταιρείας στις 25 Ιουνίου 2001.

Τέλος, η μεθοδολογία εκτίμησης της αξίας της εταιρείας στα £16.500.000 ή στα 50 σεντ ανά μετοχή, βασίστηκε στη κεφαλαιοποίηση των κερδών της εταιρείας με πολλαπλασιαστή κερδών 16,4 ( P/e 16,4) και μεσοσταθμικό αριθμό μετοχών 33.000.000. Για την αποτίμηση χρησιμοποιήθηκαν τα αναμενόμενα κέρδη του 2000 δηλαδή ποσό ύψους £1.006.400.

Στον καθορισμό της τιμής λήφθηκαν επίσης υπόψη παράγοντες όπως οι προοπτικές δυνατότητας επέκτασης της, η εξέχουσα θέση της εταιρείας στην αγορά, η άρτια οργάνωση, εμπειρία και τεχνογνωσία της η διεθνείς αναγνώριση της, καθώς και οι μειωμένοι επιχειρηματικοί κίνδυνοι που σχετίζονται με τις δραστηριότητες της.

Συμφωνία για παραγωγή παγωτών

Σε μια νεότερη εξέλιξη, η Κρίστης έχει κλείσει συμφωνία με την ελλαδική εταιρεία παγωτών Δωδώνη για παραγωγή των παγωτών στην Κύπρο. Για το σκοπό αυτό θα ιδρυθεί στην Κύπρο νέα εταιρεία στην οποία ο όμιλος Σιακόλας θα είναι βασικός μέτοχος. Η συμφωνία προβλέπει την δημιουργία αριθμού καταστημάτων για διάθεση των παγωτών στην Κύπρο εντός του έτους.